中行原油宝产品合约分析(转载)

原油宝是指中国银行面向个人客户发行的挂钩境内外原油期货合约的交易产品,按照报价参考对象不同,包括美国原油产品和英国原油产品,美国原油对应的基准标的为“WTI原油期货合约”。

挂钩期货合约,并不是100%的期货合约,其本质上而言这是一个做市商交易模式。投资者是直接跟中国银行交易,本质上来讲是一种对赌行为,客户在持仓中赚了钱,那么做市商是要赔给客户相应的钱,同样如果客户持仓后赔钱了,那么赔掉的钱就是做市商赚到的钱。

但是做市商有自己的方式把风险转移出去,只赚手续费的做市商才是厉害的做市商。一是客户仓位本身就有多空,做市商的风险只是多出来的净多或者净空单。二是针对净多或者净空单,做市场在市场买入对应仓位的多单或者空单就好了。

所以可以判断,这次中国银行的交易了。由于油价暴跌,投资者买入的多单明显多于空单,假设做多原油1000万桶,做空只有100万桶,投资者净做多900万桶,那么中国银行肯定会在市场上,做多原油900万桶。

在4月20日这天凌晨,原油期货价格暴跌,中国银行持续平仓,带动原油期货价格继续暴跌,于是上面的事情就发生了。

据悉,最终有7.7万手合约按照TAS指令执行,每手合约1000桶,7700万桶,按照20美元至-40美元中间60美元的价差,损失高达44亿美元。至于中间多少是中行的,作者估计大多数是,毕竟这种韭菜在国际市场太吸引人了。

所以要么中国银行自己承受约300亿的损失,要么把这300亿损失转嫁给广大的投资者,中国银行的选择是广大的投资者。

原文链接
9
分享 2020-04-22

13 个评论

据说国内某人在油价0.01的时候花10000人民币买了100万桶,最后中行以-266结算的,然后他收到银行要求2.66亿欠款的短信。。。
当时窝是准备买空的啊,可惜了,这两天不管是每股还是期货都是玩的心跳,尤其是在加了杠杆之后,某个认识的人已经快输到细软跑了。
据说5月份wti合约一共亏300多亿,其中300亿是中行亏的。那就代表,可能全世界,也就是中行的交易员这么傻了,按理说是个人都不至于有这种迷惑操作的。
我已经搞不懂这个事情的真相了... 想一想还是A股好,亏50%都还是很难的。
据说5月份wti合约一共亏300多亿,其中300亿是中行亏的。那就代表,可能全世界,也就是中行的交易...
有人分析说中行的合约大概占比是20-25%,美国也有机构踩雷披露出来了。
“银行的客户绝大多数都是抄底做多的,因此作为客户的交易对手方,银行的净头寸是空头,它需要去海外交易所买入原油期货,因此在相关合约上会产生大量多头持仓。业内有消息说4月20日(国际油价暴跌出现负油价),中行在WTI原油期货5月合约上持有的多头高达2万余张,而当时该合约全部持仓就10万多张,等于中行一家占到了20%,这里肯定是有问题的。”有消息人士向券商中国记者表示
中行原油宝作为一款本就不打算参与交割石油现货的纸黄金产品,却愣是拖到交割日前最后一天的结算价格作为移仓价。且在移仓之前,提前整整4个半小时冻结了客户的交易权限,并且在客户保证金低于20%的情况下,也没有按照产品规则来帮客户强制平仓。整个过程里,中行原油宝产品的风险控制机制形同虚设,这是这款产品很难推脱的责任。
en010272 黑名单
中行原油宝或存重大缺陷 投资者巨亏欲集体诉讼

据了解,中国银行(3.530, -0.03, -0.84%)的原油宝产品,产品设计挂钩美国WTI原油期货,但是不合适地选择了在最后交易日倒数第二天美市盘中进行移仓换月,遇到了重大的流动性问题,导致投资者出现巨亏。

今年以来,原油价格不断地下跌,抄底原油的中国投资者越来越多,据业内人士表示,近期中国银行的原油宝产品规模快速扩大,但是风控措施明显没有跟上。

中国银行错误的选择了在最后时刻进行换月交割,导致市场已经没有对手方。根据中国银行的公告显示,他要求客户按照-37.63美元的结算价结算,这其实意味着中国银行将投资者的仓位拿到了美市最后收盘。

并且投资者多方表示,4月20日中行原油宝未根据合约交割时间22:00进行移仓,这已经明显违反了中行原油宝的制度设计。

倒欠银行数百万?

按照一般投资人的理解,抄底实物资产,最多也就是本金亏干净,但是现在状况是,投资者不仅仅本金亏完了,还可能倒欠银行200%的本金。根据网络的截图显示,中国银行向投资者发送的结算价格是-266.12元。

比如网传的这张结算单,投资者开仓本金是194.23元,本金388.46万元,但是现在总体亏损920.7万元,倒欠银行532.24万元。中国银行已经发出通知,要求投资者补充这部分穿仓亏损。

但是投资者并不服气,强烈质疑中国银行自身存在玩忽职守的嫌疑,自己的合约设计和风险控制形同虚设,并且强行让投资者为自己的错误买单。


https://finance.sina.com. cn/roll/2020-04-22/doc-iircuyvh9183071.shtml
本人投资小白,wti价格掉到$18左右的时候,我跟老婆说,这个价格好像掉到几十年最低了,要不要投点。
我老婆说:"连你这种小白都觉得能赚钱的时候,投了肯定亏"。
没过2天,4月20号跌到 -$40    
妻贤夫祸少,幸哉
文华财经数据显示,4月17日,仅3个交易日就要结算的5月WTI原油期货的持仓量高达14.9万手;4月20日,原油在以-37.63美元收盘时,居然还有着10.9万手的持仓,这一头寸令人吃惊。

从CME可以查询到,最后高达77076手合约是按照的TAS指令(结算价交易)执行的,即以-37.63美元结算。

一天后的4月21日,WTI原油迎来正式结算,最终结算价收报10.01美元/桶,涨幅126.60%,当日成交量仅12250手,持仓量大降9.55万手,即约7-8万手原油的持仓在前一天,正是按照匪夷所思的-37.63美元进行了结算。

假如开仓均价为20美元,每手1000桶,则最后结算的总共损失高达40亿美元,折合人民币280亿元。虽然不知道最终中国银行的持仓头寸,但如果头寸过大,或损失惨重。

不少投资者也希望中国银行可以公布最终的结算头寸,是否存在头寸过大的问题导致客户巨亏。
据说国内某人在油价0.01的时候花10000人民币买了100万桶,最后中行以-266结算的,然后他收...


這個應該是錯的,2200 前還沒有 0.01。而且油價是美元結算的,但整篇幣值是人民幣
這個應該是錯的,2200 前還沒有 0.01。而且油價是美元結算的,但整篇幣值是人民幣

中行原油宝可以提前挂委托单,到达触发价格自动撮合成交。所以0.01元人民币抄底是可能发生的。
原文的意思是中行没有进行对应的做空操作,而是裸着拿着客户的多单上了战场?

要发言请先登录注册

要发言请先登录注册