如何看待媒体曝微软在财务报告中掩盖信息 OpenAI 单季度亏损 120 亿美元？

11月1日消息，据《华尔街日报》报道，微软试图在其最近的财务报告中掩盖的一项财务信息：OpenAI 不仅不盈利，而且历史上一直不盈利。

该报道援引伯恩斯坦分析师菲罗兹·瓦利吉（Firoz Valliji）的计算结果，指出微软当季因投资OpenAI而造成的41亿美元亏损，不仅比去年同期亏损额增加了490%，而且考虑到OpenAI当时的估值，以及了解到微软在该季度持有OpenAI 32.5%的股份，这意味着OpenAI的总亏损额约为120亿美元。这是科技行业历史上最大的季度亏损之一。

根据维基百科，历史上季度亏损最大的15家科技公司中，只有两家：美国在线时代华纳（2002年亏损449亿美元）和英特尔（2024年亏损166亿美元）。这两家也是仅有的单季度亏损超过100亿美元的科技公司，而美国在线时代华纳的亏损与互联网泡沫破裂以及该公司退出科技行业密切相关。

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https://www.zhihu.com/question/1967900167182181978/answer/1968117425947017591

我已经懒得再评价这家骗子公司了。它现在就是个经营和财务状况都不透明的企业，靠着本质上有缺陷的技术和商业模式，拿仅存的信誉去换取科技巨头的市值，完完全全维持美国金融市场不崩盘的工具人。一个收入刚过百亿的公司，夸了几万亿的合同海口，不搞笑吗？

从2023年到2025年，发生了太多本该戳破这个荒唐泡沫的事件，但华尔街和美国政府却选择把泡沫吹得更大，用股价上涨来掩盖，操纵叙事，比如：

GPT-3.5到GPT-4（发生在2023年初）是“仅有”的一次飞跃，但之后模型能力的提升速度明显放缓了，训练成本却在指数级增长。国产开源模型更是打破了所谓的技术代差神话——根本不需要那么多铲子，闭源模型漫天要价的美梦也破灭了。

资本市场期待的"杀手级应用"一直没出现，产品同质化严重，仍然是聊天机器人和代码草稿生成器，AI幻觉问题看不到解决的边。吹上天的agentic AI和AGI，还没出生就夭折了，用户不是傻子，最基本的事都做不好。

还有铺天盖地的版权和数据隐私诉讼被压下了。

SEC是不存在的，公司的财务游戏玩得不亦乐乎：超微会计造假；Meta玩会计把戏，偷偷减少GPU折旧；Nvidia和Broadcom和各大hyperscaler玩"衔尾蛇"游戏；Nvidia和三星玩以物易物游戏；Amazon自己投资自己的公司，然后算成收入；微软的Azure credit；Nvidia投钱给coreweave买自己的卡..不少诈骗流程我用新闻和资产负债表具体拆解过，不一一赘述了。

这场骗局甚至在本周得到了Fed的背书：Powell不认为人工智能会像互联网泡沫那样破裂。如今的大型科技公司能够创造真正的利润和现金流，这与上世纪90年代末的公司截然不同。但是有多少利润是从AI业务中产生的？能收回百分之几的指数级增长的投资？互联网公司迅速缩水的现金流还能支撑多久的烧钱？

追踪AI炒作几年后，我特别理解Michael Burry最近说的话：

Sometimes, we see bubbles.

Sometimes, there is something to do about it.

Sometimes, the only winning move is not to play.



not to play，是因为整个国家愿意牺牲90%的国民和未来，来维护一场虚妄的泡沫和短暂的繁荣。

这位曾经靠做空真正的崩盘赚得盆满钵满的人，如今看到了同样的迹象，却无能为力。因为所有本应引发崩盘的信号都被政策扼杀了，如今却只能眼睁睁地看着一个死活不肯崩盘的市场，在虚假的流动性支撑之下日日笙歌。