崩盘不止，跌跌不休：房地产或成为压垮地方财政和中共政权的最后一根稻草

X（原Twitter）上流传的的一份名为《中指研究院2024年2月重点房企销售数据监测列表》显示，进入2024年的第二个月，中国房地产销售额的崩盘丝毫没有停止的迹象。

2024年2月中国销售排名前十的房地产企业，销售额较2023年2月下降59%，较2024年1月下降22%。百强房地产的数据更是惨不忍睹，销售额相比同期下降65%，环比下降29.3%。

我在https://pincong.rocks/article/68704 文章中预测，按月环比47%跌幅，半年后的百强房地产企业的月销售额只剩2023年12月的2%。考虑春节假期的因素，即使按照29.3%的数据修正，2024年7月的新房销售额，也只剩2023年12月的10%。雪上加霜的房地产销售额，势必让中共地方政府的土地财政难以维系，或成为引爆中共地方政府债务危机总爆发的导火索。

为了说明土地相关收入之于中共地方政府的重要性，这里选取上海市和河南省作为两个典型的例子说明。上海市是中国市场经济最发达的一个省级行政单位（直辖市）。和其他省份相比，上海市对土地收入依赖较轻。河南作为中国中部地区的人口大省，GDP总量在全国省份中排名第5（2022年数据）。疫情封控之后，河南财政情况很不乐观，但还没有到云南贵州东三省财政事实破产摆烂的地步。

上海市2021年一般公共预算收入决算数总计为人民币10085亿元。其中，国有资产有偿使用收入（卖地收入）438亿元，土地增值税464亿元，契税410亿元，城镇土地使用税19亿元，房产税222亿元。房地产相关财政收入合计1553亿元，占财政总收入的15.4%。（数据来源：上海市统计局）

河南省2021年一般公共预算收入决算数总计为4354亿元。其中，国有资产有偿使用收入400亿元，土地增值税217亿元，契税321亿元，城镇土地使用税136亿元，房产税87亿元。房地产相关财政收入合计1161亿元，占财政总收入的27%。（数据来源：河南省统计局）

以上财政收入计算并未纳入房地产公司缴纳的企业所得税和增值税。如果将以上两个项目计入，保守估计土地相关收入大概占上海市财政收入的1/5，河南省更是达到了惊人的1/3左右，更不要说中西部那些财政事实破产的省份了。房地产的崩盘，对中共地方政府的财政打击将是致命的。

2024年是中共地方政府债务集中到期的一年。新年伊始，地方政府城投债的发行量再创新高。和以往不同，这些新发行的债务几乎全部用来偿还已经到期的旧债。财政收入的缺口进一步扩大，扩大债务的规模举步维艰。

面对危局，以习近平为首的中共决策层没有任何有效的应对措施。回顾历史，财政崩溃，往往是政权覆灭的先兆。现时似乎已经到了中共的“垃圾时间”，中共的轰然倒塌和灭亡已经在倒计时了。