伊朗革命卫队宣布封锁霍尔木兹海峡 伊朗外长声称革命卫队正在“独立且相互孤立”地行动

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目前整个市场，除了石油暴涨以外，几乎全部泥沙俱下。从亚洲到欧洲再到美国，从日经、A股再到英国富时，美国三大股指全都在跌，现货黄金、白银也是断崖式下跌。

根源就一个：中东开打，霍尔木兹海峡封锁。

2月28日晚，美国、以色列对伊朗发动袭击。24小时后，伊斯兰革命卫队宣布禁止任何船只通过霍尔木兹海峡。3月2日深夜，革命卫队司令顾问加勒万德进一步表示，海峡已被完全关闭，伊朗将打击所有试图通过的船只。

截至3月4日，超过237艘巨型商船在霍尔木兹海峡外围集体停泊，大量超大型油轮滞留波斯湾入口，不敢越雷池一步。卫星图像显示，通航量已从平日的日均50艘骤降至几乎清零。

科普一个知识点：霍尔木兹海峡是什么地方？为什么影响这么大？

它是连接波斯湾和印度洋的唯一海上通道，最窄处仅3公里宽，最深处水深100多米。这条全长约150公里的水道，扛着全球能源运输的半壁江山。每天，全球约20%的石油贸易量——折合两千万桶原油、凝析油和成品油，必须通过这里运往世界各地。其中，约七成流向亚洲，主要供应中国、印度、日本、韩国。

2022年俄乌冲突爆发，西方对俄制裁导致全球油市日供应减少约三百万桶，油价就一度飙升至139美元。现在，日缺口可能达到两千万桶，是当时的六倍以上。市场判断，如果封锁持续一周，油价破100美元是大概率事件；如果持续一个月，150美元都挡不住；如果拖到三个月以上，200美元的历史高位都可能被刷新。

而美联储的降息预期也被彻底熄灭。其中的逻辑链条非常简单：中东开打，霍尔木兹海峡被封，原油直接暴涨。油价抬升通胀预期，使得本来就对降息犹豫的美联储，这下直接把降息时间表往后推了几个月。本来市场普遍预计美联储3月或5月启动降息，全年降息三次；但现在利率期货市场显示，首次降息已被推迟到9月，全年降息次数从三次砍至一次，甚至有不小的概率全年不降息。

这就是为什么股市、黄金全崩了。不是避险逻辑失效，而是货币紧缩的力量短期内彻底盖过了避险情绪。股市跌是因为流动性收紧，黄金跌是因为美元走强，比特币跌是因为风险资产全线撤退，只有石油顶着恐惧在涨。

但封锁令一出，最慌的不是美国，而是那些能源净进口国。日本原油进口依赖度90%，其中绝大部分要走霍尔木兹海峡；韩国70%的油来自海湾。不过，日本和韩国有优势，他们的战略石油储备都在七八个月以上，底气很足。

印度就相对紧张了，即便按最高的预估，也只剩下约74天的储备。大约两个半月，印度就得慌。欧盟也很着急，石油储备仅剩下三个月，刚达到IEA的最低标准。而且，欧洲现在最惨的是油买不到、航线飞不了：中东不能飞，俄罗斯不能飞，只能从高加索那条线挤过去，成本和风险都大大增加。

接下来的中国，情况比想象中要复杂。表面上看，中国是最大的受害者。中国每天消耗约1500万桶石油，其中进口占比近七成，而进口量的一半必须走霍尔木兹海峡。最悲观的预测是，一旦海峡长期关闭，中国每天会面临约九百万桶的供应缺口，超过1/3的原油需求没了。补齐这个缺口很难，东部沿海的工业机器可能被迫降速，供电压力会爆增。化工原料、化肥的源头都是原油，这些物资价格也会跟着上涨。

要知道，产业链是一环套一环的。能源短缺会传导到每一个角落。中国制造的利润本就微薄，油价每上涨十美元，制造业成本就要上升一个台阶。在当前全球需求疲软的情况下，中国企业很难把成本转嫁给下游和消费者，要么利润被压缩，要么订单流失，无论哪种对目前中国经济都是一个打击。

不过另一方面，前两年趁着原油价格低位，中国已经大量补充了库存。美以袭击伊朗之前，库存进一步升到了12亿至15亿桶。这相当于90到130天的进口覆盖量，也就是说，即便全球供应链被打断，中国也有一定的缓冲期，起码能撑到供应链重组。

这些年，中国原油进口来源也在发生变化。中国增加了自南美和北美的进口量。随着中东及欧洲地缘形势持续紧张，今年中国进口美洲原油可能持续增长，以减少地缘扰动。但相应的，当中国等亚洲国家进口更多美洲原油，原油运输的距离拉长，对油轮的需求会明显增长。目前全球油轮效率较低，新油轮补充不到位，全球原油运输供应紧张。油运价格将在一段时间内维持高位，运输效率降低也会增大贸易摩擦成本，最终指向的还是油价上涨。

所有的变量都在中东局势上。就看两件事：伊朗的反击力度多大，霍尔木兹海峡会封多久。这两件事直接决定油价能涨多高。

而这背后有两个信号值得关注。在霍尔木兹海峡被封、全球一片恐慌的时候，沙特阿拉伯、伊拉克、阿联酋、科威特等海湾国家决定4月份日均增产20.6万桶。这看起来似乎不合逻辑：海峡都被封了，油运不出去，增产干什么呢？

这些国家敢增产，说明他们有信心在4月份还有油轮能通过霍尔木兹海峡，或者他们判断封锁不会持续到4月。这意味着，海湾国家认为伊朗这次的封锁是短期行为。一旦进入4月，海峡要么完全开放，要么部分开放。他们拿自己的产能做赌注，说明背后可能有些我们不知道的交易或保证。当然也有另一种可能，海湾国家也在赌美以会在短期内解决伊朗问题。

同时，我们还要注意另一个信号：实施封锁海峡这一升级动作的是伊朗伊斯兰革命卫队，而伊朗外长公开声称，革命卫队正在“独立且相互孤立”地行动，与任何攻击行为均不在政府计划之内。这种发言的实际意思就是：伊朗政府官宣，革命卫队已经事实独立，完全不听现任伊朗政府的，是在“非法报复”，所以其对外方的所有攻击行为与世俗伊朗政府没有任何关系。

这是在做一个切割。要知道，伊朗的军队系统和其他国家不同。从人数看，伊朗国防军约43万人，革命卫队近19万人，比例约为2:1。但伊朗政府每年支出的军费，革命卫队拿到了大头。除军费收入外，革命卫队还拥有庞大的商业网络。

根据报告，伊朗革命卫队的资产约占整个伊朗经济的10%左右。他们控制着伊朗约1/3的进出口贸易和能源出口渠道。在有钱有枪的基础上，伊朗的所有重武器，尤其是导弹、无人机部队等，全部掌握在革命卫队手里。因为自身的一切运行都不受制于伊朗的文官政府，所以革命卫队具备事实独立的能力。

哈梅内伊死了，革命卫队进行事实独立。现在的情况相当于一个不受文官政府控制的军事集团，掌握着封锁全球能源咽喉的权力。他们只需几枚导弹就能让全球航运公司自动绕道。要知道，革命卫队的利益不完全等于伊朗国家的利益。对整个国家来说，长期封锁霍尔木兹海峡等于自杀，经济会崩溃；但对革命卫队来说，他们可能不在乎，他们在乎的是地区影响力，是对所有国家的要挟。

革命卫队甚至可能希望把局势搞得越乱越好。只有局势足够混乱，他们才能以战时状态为由彻底摆脱文官政府的约束，甚至接管国家政权。这就是为什么尽管理性分析都认为封锁不会太久，但市场依然恐慌。因为无法用一个理性国家的逻辑，去预测一个失控武装集团的行为。
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后半段分析巴菲特过去重仓石油股 没太大关联所以就不放了